Дневни преглед тржишта 2026.2.4

Према најновијим тржишним информацијама, тренутне флуктуације цена бакра углавном су под утицајем следећих главних макро фактора:

1. Промене очекивања у монетарној политици САД

Трампово номиновање Волша за председника Феда: Покреће јастребова очекивања на тржишту, подаци о инфлацији америчког индекса производње цивилних производа неочекивано расту, долар се брзо опоравља и негативно утиче на цене бакра.

2. Покретиндекс долара

Слабији долар је пружио биковску подршку ценама бакра, али је индекс долара недавно показао знаке опоравка. Трампова претња да ће повећати царинску стопу Јужне Кореје са 15% на 25%, заједно са 80% вероватноћом затварања владе САД, повећала је неизвесност америчке политике и ослабила долар.

3 Геополитички ризици

Неизвесност коју су изазвале геополитичке акције САД у Ирану и Венецуели, као и чилеански штрајк који је блокирао приступ двама рудницима бакра, директно утичу на производњу бакра. Ови геополитички фактори су продубили тржишну процену ризика у снабдевању бакром.

4. Импликације трговинске политике

Забринутост САД због царина и даље негативно утиче на цене бакра. Утицај америчке политике увођења царине од 10% на кинески увоз 2025. године и даље је присутан, а забринутост тржишта због ризика од трговинског рата повремено је расла.

5. Тхеглобално економско окружење

Глобално финансијско окружење креће се у знатно повољнијем правцу. У том контексту, главне светске берзе су генерално порасле, а тржишта робе су такође забележила општи раст. Али са опоравком индекса менаџера закупаца (PMI) за производњу на око 50% између линије бума и пада, не очекује се да ће ЕЦБ искључити могућност повећања каматних стопа у 2026. години.

6. Повезивање са тржиштем племенитих метала

Финансијски атрибути бакра су се недавно поново заоштрили, а племенити метали значајно утичу на цене бакра. Повучене брзим слабљењем цена злата и сребра, цене бакра падају убрзаним темпом.

Бакар се тренутно налази у фази у којој су макро фактори и фундаментални показатељи и биковски и медвеђи, а расположење на тржишту је нестабилно. Препоручује се пажљиво праћење правца политике Федералних резерви, кретања индекса америчког долара и промена геополитичких ризика.

На основу најновијих тржишних информација, правим следећу анализу и прогнозу цене бакра за наредна три месеца:

Тренутна тржишна ситуација цена бакра

Према подацима SMM-а, просечна цена електролитичког бакра 1# 3. фебруара 2026. године износила је 101.320 јуана по тони, што је пад у односу на јануарски максимум од 104.410 јуана по тони. Историјски гледано, цене бакра су показале јасан тренд раста између новембра 2025. и јануара 2026. године, пораставши са 86.840 јуана по тони на 104.410 јуана по тони.

Прогноза за наредна три месеца:

једанПрви квартал (фебруар – март): Период волатилног прилагођавања

Очекивани распон цена: 98.000-103.000 јуана/тона

Тренутна цена бакра је у фази високе корекције, на коју углавном утичу следећи фактори:

1) Неизвесност макрополитичке политике: Трампово именовање Волша за председника Феда изазвало је негативна очекивања, а опоравак индекса долара извршио је притисак на цене бакра

А. Притисак на страни потражње: Стопа рада бакарних каблова пала је на 68,89% у децембру, високе цене бакра ограничавају ослобађање потражње низводно

Б. Разлика у структури залиха: Залихе у САД настављају да расту, док су залихе у регионима ван САД релативно мале

дваПочетак другог квартала (април): Период стабилизације и опоравка

Очекивани распон цена: 102.000-108.000 јуана/тона

Како се следећи позитивни фактори постепено појављују:

1) Подршка на страни понуде: Чилеанска национална комисија за бакар подиже прогнозу цене бакра за 2026. годину на 4,95 долара по фунти (око 10.900 долара по тони)

2) Геополитички ризици: Штрајк у Чилеу блокирао је приступ двама рудницима бакра, што директно утиче на производњу бакра

3) Потражња у енергетској транзицији: Кључна улога бакра у центрима података вештачке интелигенције и транзицији чисте енергије и даље се истиче

Анализа кључних фактора утицаја:

једанБиковски фактори

1. Структурна стегнутост понуде: Голдман Сакс повећава своју прогнозу цене бакра за прву половину 2026. на 12.750 долара по тони, наводећи премију за несташицу због ограничених залиха ван Сједињених Држава

2. Очекивање слабијег долара: Упркос краткорочном опоравку, дугорочни тренд слабијег долара и даље подржава цене бакра

3. Двоструки пад залиха: Приходи од отписа бакра на Лондонској берзи за берзу (LME) опоравили су се на 37%, могло би доћи до даљег смањења ако би се све залихе повукле

дваМедвеђи фактори

1. Високе цене сузбијају потражњу: Континуирани раст цена бакра значајно је смањио потражњу низводно, а компаније постају опрезније у својим куповинама

2. Заоштравање макроекономских политика: јастребовска очекивања Феда и неизвесности у вези са трговинском политиком

3. Спекулативни фондови остварују профит: Неки инвеститори се одлучују за закључавање улагања након што су цене бакра високе

Упозорење о ризику:

Цене бакра ће се суочити са следећим ризицима током наредна три месеца:

- Тачан тајминг и интензитет америчке царинске политике

- Темпо промена монетарне политике у главним светским економијама

- Стварни утицај геополитичких сукоба на ланце снабдевања

Општа процена: Цене бакра ће показати тренд прво пада, а затим раста у наредна три месеца, са ограниченим простором за краткорочни пад, и даље ће имати узлазну основу коју подржавају фундаментални показатељи понуде и потражње на средњи и дуги рок. Инвеститорима се саветује да пажљиво прате промене залиха, трендове макроекономске политике и опоравак потражње низводно.